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机械行业周报:国家发改委发布推动物流高质量发展意见

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本周市场回顾

    本周,沪深300下跌1.68%,申万机械设备板块上涨2.76%,跑赢大盘4.43个百分点,在申万所有一级行业中位于第9位,18个子行业涨多跌少,其中表现最好的5个子行业分别为仪器仪表、制冷空调设备、印刷包装机械、磨具磨料、其它专用机械,分别上涨11.10%、10.69%、6.89%、6.80%、5.53%。

    估值方面,截止最新收盘日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为30.72倍,相对沪深300的估值溢价率为2.51倍,近期上升较大。

    个股方面,涨幅居前的为安控科技(60.91%)、合锻智能(34.11%)、大冷股份(34.05%)、华昌达(29.22%)、华菱星马(29.11%),跌幅居前的为紫天科技(-17.42%)、全柴动力(-10.21%)、天翔环境(-9.73%)、香山股份(-8.81%)、中原特钢(-8.47%)。

    行业信息及上市公司公告

    1)国家发改委发布推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见。2)江苏今年安排240个省重大项目,计划投资5330亿。3)长三角加速完善城际高铁网,2019年计划开通6条、开建4条铁路新线。4)深圳地铁集团国企改革取得重大突破。5)四川将筹集300亿元支持出川铁路大通道建设。6)17条铁路在建或将建,江西打造三大通勤经济圈。7)武汉今年将再投资800亿元,加快建设118个重点交通项目。

    行业策略与个股推荐

    基于宏观经济形势、下游主要行业需求以及目前估值水平,我们维持机械设备行业“中性”评级,结合各子板块发展情况,我们建议重点关注以下三条投资主线:一是轨道交通和工程机械产业链。中国铁路总公司工作会议提出,2019年全国铁路固定资产投资保持强度规模,确保投产新线6800公里,其中高铁3200公里。我们认为,随着经济下行压力加大,基建补短板力度有望持续加大,同时“一带一路”建设和环保要求提高也将有利于提振轨交和工程机械相关需求,特别是轨交有望呈现一定的逆周期特征,建议关注行业龙头标的,如中国中车(601766)、三一重工(600031)、恒立液压(601100)。

    二是半导体及激光设备产业链。中国目前是全球最大的半导体消费市场,在全球半导体产业日趋向中国转移的趋势下,半导体设备国产化率有望加快提升,建议关注晶盛机电(300316)。激光设备是我国先进制造高技术产业化重点领域之一,随着激光技术的应用领域不断扩大以及应用需求不断提升,我国激光设备市场规模有望持续呈现高速增长态势,建议关注锐科激光(300747)。

    三是智能制造产业链。智能化和自动化已成为我国制造业转型升级方向,随着制造业人力成本的不断上升,智能制造设备有望加速普及,具有技术和成本优势的企业有望受益,建议关注克来机电(603960)。

    综上,我们推荐中国中车(601766)、三一重工(600031)、恒立液压(601100)、锐科激光(300747)、克来机电(603960)。

    风险提示:宏观经济增速低于预期;基建投资低于预期;原材料价格波动风险;全球贸易摩擦风险。

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